Задача по оценке логистических проектов (дисконтированные и недисконтированные потоки) (0258-039)

Ссылка на данный материал: Задача по оценке логистических проектов (дисконтированные и недисконтированные потоки). Номер задачи – 0258-039. Версия 01. [Электронный ресурс]. Разработка Интернет-версии: Горяинов А.Н., 2022. (режим доступа – www.logistics-gr.com )

Задача

Общий доход, полученный за период выполнения проекта каждого из двух вариантов организации доставки продукции, составляет 200000 долл.; капитальные затраты составляют 140000 долл.

Проект рассчитан на 5 лет. Проект чистых потоков денежной стоимости показан в табл. 7.6.

Таблица 7.6 Проект чистых потоков денежной стоимости

1. Определите:

1) отдачу от вложенного капитала или среднюю норму прибыли в целом и по годам;

2) срок окупаемости двух проектов;

3) коэффициент дисконтирования по годам при процентной ставке 8%;

4) дисконтированный поток денежной наличности;

5) чистую приведенную стоимость (ЧПС);

6) учетный коэффициент окупаемости (УКО).

Решение:

1. Как видно из табл. 7.9, общий чистый поток денежной наличности для двух вариантов одинаковый — 200000 долл., однако по годам он отличается (столбцы 2 и 3).

Таблица 7.9 - Расчет дисконтированных (чистых) и недисконтированных потоков денежной наличности

Используем первый метод — недисконтированный.

2. Отдача от вложенного капитала, или средняя норма прибыли:

О = Прибыль/Вложенный капитал * 100 =

= (Доходы - Затраты (капитал))/Затраты (капитал) * 100 =

= (200000 - 140000)/140000 * 100 = 42,86%,

т.е. 8,6% ежегодно.

3. Определяем срок окупаемости капитальных вложений. Его можно рассчитать двумя способами:

1)  Ток = Вложенный капитал/Прибыль =

= 140000/(200000 - 140000) = 2,3 года;

2) по периоду времени, который требуется для возмещения первоначальных затрат капитала, — 140000 долл.

вариант I — 3,7 года (35000 + 29000 + 25000 + 51000 (часть 4-го года))

вариант II — 3,4 года (39000 + 34000 + 45000 + 22000 (часть 4-го года))

4. После этих расчетов произведем расчет дисконтированных потоков наличных средств для двух вариантов (табл. 7.9). Для этого используем формулу расчета текущей стоимости (ТС),

,

где  - стоимость дохода, полученного за период времени,

  - коэффициент дисконтирования.

где   — процентная ставка;

 — время, за которое проводится дисконтирование (годы).

Например, для 0-го года и 1-го года

По годам рассчитаем коэффициент дисконтирования и текущую стоимость (см. табл. 7.9: доход для вариант I — 156459; вариант II – 159479).

5. После расчетов определим чистую приведенную стоимость (ЧПС). Суммируем дисконтированный поток (текущую стоимость) по годам и вариантам и вычитаем вложенный капитал:

вариант I = ЧПС = 156459 - 140000 = 16459 долл.

вариант II = ЧПС = 159479 - 140000 = 19479 долл.

Второй вариант более эффективен, так как чистая приведенная стоимость в этом варианте выше, чем в первом.

6. Определяем учетный коэффициент окупаемости (УКО):

УКО=ТС/К_влож 

где  К_влож — капитальные вложения

вариант I — УКО₁ = 156459 / 140000 = 1,1175

вариант II — УКО₂ =159479 / 140000 = 1,1391.

Второй вариант более эффективен, так как УКО выше первого варианта.

7. Полученные данные сведем воедино и оценим по полученным показателям эффективный вариант (табл. 7.10).

Таблица 7.10 Результаты оценки предлагаемых проектов

По расчетным показателям второй вариант более эффективен, хотя преимущество не столь существенное.

Тесты

1. В каком году реализации проекта коэффициент дисконтирования больше?

А) В первом году.

Б) Во втором году.

В) В третьем году.

2. Как увеличение процентной ставки влияет на чистую приведенную стоимость:

А) Чистая приведенная стоимость уменьшается.

Б) Чистая приведенная стоимость увеличивается.

В) Чистая приведенная стоимость не изменяется.

Источники:

1. Неруш Ю. М., Неруш А. Ю. Практикум по логистике: учеб. пособие. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. — С. 160-163 (304 с.)